斗转星移四十年，沧海桑田弹指间。改革开放的四十年的风雨历程，让中国再次成为世界大国的同时，也成就了无数人的光荣与梦想，涌现了一批又一批优秀的民营企业。这其间，融创中国无疑是中国房地产行业中最具戏剧性的代表。

坚持走高端 三年跻升行业第四

2017年，融创中国的项目销售均价为人民币16380元/平方米。与碧桂园、恒大这些龙头薄利多销最求规模所不同，融创中国以最高单价完成3620.1亿元的业绩，证明其在高端住宅领域拥有超越其他房企的开发能力和销售功底。坚持高端路线，融创中国从2014年的行业第十跨越到2017年行业第四。

2003年底，融创中国成立，定位为开发高端产品。从2003年到2006年，融创中国只在天津、重庆等地做了几个高端楼盘项目，虽然速度不快，但积累了大量经验。

2010年成为融创发展的转折点。这一年10月，融创中国终于在香港成功上市，发展进入快车道。而正真让融创中国在市场站稳脚跟的，还得归功于北京西山壹号院项目。从2008年拿地，到2011年首次揭开面纱，融创中国用三年时间仔细雕琢一座“院”。而市场也给了融创中国最好的褒奖，西山壹号院成为当年北京豪宅三料销冠。

西山壹号院的成功，坚定了融创中国走高端路线的决心。此后融创中国在北京推出了使馆壹号院、北京壹号院、紫禁壹号院、北京壹号庄园等“壹号”产品系，彻底锁定了融创中国作为国内豪宅产品新锐领导者的江湖地位。

并购之王 土储货值超3万亿元

在北京市场站稳脚跟后，融创中国将扩张的眼光望向南方。2012年，融创中国以33.72亿元收购绿城旗下5座城市9个项目50%的股权，既解了当时正处于“破产边缘”的绿城的燃眉之急，也开启了融创中国的并购之路。

虽然这次合作最终在2014年分道扬镳，但融创中国却初尝了并购的甜头——合作期间，融创中国的销售业绩从不足200亿元飙升至近700亿元，并顺利跻身进行业业第十。

在经过了2015年的短暂间歇后，融创中国开始了“疯狂”的并购：2016年7月以42亿元收购莱蒙国际旗下物业;8月以20亿元入股博鳌金湾;9月以40亿元入股金科地产;137亿元购入联想控股旗下41个公司相关股权及债权;11月以37亿元入股嘉凯城青岛项目; 2017年5月12日，以102.54亿元，收购天津星耀80%股权及债权;5月31日，融创中国附属公司21亿元收购华城富丽60%股权及相关债权;7月10日，以632亿元收购万达89个项目。8月31日，完成乐视投资案，旗下嘉睿汇鑫以150.41亿收购乐视网8.61%股权、乐视影业15%股权和乐视致新33.4959%股权……

这些并购令融创中国以更低的价格收获了大量的土地储备，2016和2017年也成为融创中国土地储备规模增长的高峰期。全年总土地储备增长分别达到4571万平方米、6909万平方米。以2015年为基准，CAGR达到128%。其中，权益土地储备增长分别达到3168万平方米、5727万平方米，自2015年以来的CAGR达到143%。

而截至2018年8月底，融创中国新增土地储备为2920万平方米，其中权益土地储备1545万平方米，新增土储的综合成本仅为3620元/平方米。公司总土地储备1.60亿平方米，其中权益土地储备1.12亿平方米，超过70%的土地储备是通过并购合作方式获得，平均成本仅为4470元/平方米。

未来三年以退为进 去杠杆降负债

如今，融创已经布局华北、北京、上海、东南、华中、西南、广深、海南等全国八大区域。这些区域里的主要城市，均为中国经济高速增长的典型城市或未来的潜力城市。而根据公开数字统计，融创中国的整体货值已经超过3万亿元。

充足、优质、均衡的土地储备让融创中国至少在未来2-3年内不用担心无房可卖。而根据2018年上半年业绩报告的数字显示，截至2018年7月底，融创中国实现合同销售2254亿元，同比增长70%，占全年销售任务4500亿的50%。合约销售面积1442万平方米，均价为人民币15790元/平方米。考虑到2017年1-7月销售金额仅占全年销售数据的37%，以及公司2018年下半年将有共计369个项目、超过4900亿元可售资源，在管理层坚定去化战略指引下，融创中国2018年超额完成4500亿元销售目标几乎没有悬念。

尽管销售业绩即将再创新高，但随着整个房地产行业进入长效机制的新时代，融创中国也将发展步伐调整为“以退为进”。在8月份的半年业绩发布会上，融创中国董事长孙宏斌和融创中国行政总裁汪孟德多次提到“控制”、“多看少动”、“保守”、“小心”与“安全”等关键词。

值得注意的是，截至2018年6月30日，融创中国账面现金高达874亿元，有息负债净额较2017年年底却减少近95亿元，净有息负债率下降9.5个百分点。由此可见，融创中国在2018年并没有执行外界预期的大扩张策略，而是执行了趋于稳健的业务策略。

对于未来两三年的发展方向，孙宏斌明确表示“多看少动”、“聚焦一二线核心城市”、“等待更好的机会”，并持续推动企业去杠杆、降低负债率与净利润、净资产的提升。

不同于万科、恒大、碧桂园，融创中国的崛起之时，中国房地产行业已经度过了高速发展的“黄金时代”。正因如此，融创中国的“逆袭”才更具戏剧性。而融创中国的创始人也因为“打胜仗、打不垮”的精神成为业界人士心目中改革开放40年推动中国房地产行业发展的重要人物。(文/张旭)